浅谈温氏交易系统在A股市场上的应用（十八）第二阶段--卖出点

　　股价进入第二阶段后，按照正常情况发展，它会一路攀升。可是在美好的上涨也终究会结束，我们要在什么位置卖出自己的仓位呢？这是一个非常非常重要的问题，能把握买点的交易者很多，但是能把握卖点的交易者，很少。首先我们来看看，温斯坦大师是如何卖出的。

图例1：停损卖单方法

上图中表述了一个完整的交易过程：

1.最初以20.375美元开仓买入，止损点设置在17.875美元。止损与开仓是同步的。

2.股价上涨至A点，回落到B点，此时股价若在30周移动均线之上，则将止损点C设置在均线右下方一点。

3.股价由B点涨至D点的过程中，当再次到达A点高度附近时，将止损价位由最初的17.875美元上调整至19.875美元附近。这里是第一次将止损位向上调整，避开20美元整数位，设置在19.875美元。随着盈利的产生，将止损提高，这也是此方法的核心。

4.股价由D跌至E点（并为触及E点）的过程中，将止损点设置在E点，也就是30周均线的下方一点的位置处。但是设置止损点E，必须是在股价由E点涨至F点时才生效。在股价没有涨至F点时，止损点一只是在19.875，也就是开仓点附近的。每次回调结束后会留下一个低点，当股价到达前期高点附近时，将止损点提升至前一个低点下方，后面运用的都是这个操作策略。

5.股价由F点跌至G（并未触及G点）点的过程中，G点仍然是处于30周均线之下的。在G点涨至H点的过程中，股价涨至F点附近时，将止损点由E点，提高至G点。

6.股价由I点涨至J点时，在涨至H点附近的时候，将止损点由G点，提高至I点。

7.一旦发现30周均线开始走平，则将止损点提高至K点。

8.出现了由J、K、L、M四个点构成的“头肩顶”形态时，股价向下突破K点，同时也很有可能是头肩顶形态的颈线时，卖出此股票。

　　总结一下：在突破时买入，止损点大约设置在箱体的底边处（图中观察可知），依托30周均线，每次股价回调的低点，在下次股价上涨时，提高止损点到回调低点下方附近。30周均线走平后，提高止损点，配合出现头部形态时，价格向下触发止损点卖出。

图例2：趋势线方法

在多数情况下，有效的趋势线不存在时，那么你就采用停损卖单方法（图例1），但是一旦趋势线形成，那么一定要使用它，因为它可以帮你锁定更多的收益。当股价突破趋势线时，至少一部分头寸应该被卖出。其余的头寸可以继续采用停损卖单方式处理。

趋势线，在之前我讲解趋势的时候介绍过，可以重温一下《浅谈温氏交易系统在A股市场上的应用（五）趋势》，对趋势了解清楚，趋势线自然就是一目了然。

上图中表述了一个完整的交易过程：当股价形成一个明显的上涨趋势时，在股价跌破趋势线的一瞬间，就是卖出的时候。

在大致了解了上面两种方法之后，开始着重介绍一下我自己的方法。其基本原理是结合了上面两种方法综合之后得来的。以对整理形态的理解和观察，运用趋势线的上涨角度的不断调校，以股价跌破上涨趋势线为判断，得出卖出点。

图例3：

1.当股价放量突破底部形态后，按照交易计划，开仓买入该标的，开仓同时止损点1则设置好。如果刚开始股价就发生回落，触及止损，则执行交易计划，止损出局。正常情况下，股价会在上涨后不久开始自然回撤，但是不会轻易触及止损。

2.温斯坦认为在自然回撤时，股价回调至突破点附近的时候，是一个很安全的加仓点。我认为在股价突破整理形态的上边界线2点出现时，同样是一个非常安全的加仓点。当股价顺利涨过2点后，此时我们可以从底部形态最后一个低点A与自然回撤形态的低点B之间，连一条直线，就形成了我们最初的一条上升趋势线A。将这条趋势线向上延长，如果在自然回撤之后的整理形态中，有低点跌破上升趋势线A，则根据当时的实际情况，考虑是否卖掉此股票。

3.在自然回撤之后，股价继续攀升，有可能是当遇到前期重要阻力位时，开始发生第一次整理形态。这是第一次严重的考验，一般情况下，第一次整理形态会有两种形式。

a.当市场整体表现顺利时，整理形态会形成一种典型的中继形态，不会出现较剧烈的震荡。当股价向上突破形态的上边界线时，是一个加仓点。

b.当市场整体并不顺利时，第一次整理形态可能会形成一种有头部特征的反转形态，甚至会向下跌破颈线。当跌破颈线出现3点时，首先建议减仓，甚至是全部卖出，因为此时不能断定它到底是整理形态还是头部形态，所以一切都以价格走势为标准执行。当伴随市场整体情况重新走好，股价放量再次回到颈线之上出现点4时，可以再次买回该股票。有风险回避风险，风险过去后重新交易，这是一种非常简单的智慧，可惜能理解它的交易者很少。这种情况有点类似我们之前讲过的《钻石底部形态还有一种衍生形态，需要注意一下》。

此时将自然回撤的低点B与第一整理形态形成的低点C再次连一条直线，得到调校后的上升趋势线B。因为随着股价的上涨，原有的趋势线A脱离股价太远，需要重新根据低点来调校新的趋势线，以保证更适合当前股价上涨角度。图表中有两条调校后的趋势线B，都是相同的道理。

4.当股价重新回到正轨上以后，它应该很顺利的通过第一次整理形态的高点5.如果在5点附近再次发生震荡整理，则很有可能第一次整理形态还未结束。正常情况下，股价应该顺利上涨一大段，远远的脱离第一次整理形态。可就在你刚刚有些志得意满的时候，市场会再次出现回调，这里很有可能就是第二次整理形态的开始。之前经历过第一次形态整理的考验之后，第二次形态整理会很容易度过。

5.第二次整理形态最难熬的就是一开始的下跌阶段了，毕竟此时应该获利颇丰，而获利回吐的感觉又和止损一样难以接受。如图中所示，我会根据市场的整体情况去判断下跌的极值，以极值点6作为标准，如果在此后的低点要低于此点的话，我就会小心谨慎，市场整体出现不好的走势时，我可能就会减仓或者清仓。如果此后并没有出现比其低的点，说明第二次整理形态是一个比较温和且合理的形态，那就耐心持有。

6.当股价顺利涨过第二次整理形态的高点7时，此时的市场整体包括个股应该已经有了较大幅度的上涨，交易者普遍热情高涨，随便一则消息都有可能被解读成利好。所谓的利空消息对市场也起不到任何打压的作用。

7.就当一切看起来都会向着更完美的方向发展下去的时候，市场往往已经开始发生了悄然的变化。会有那么一天，市场开盘时都表现正常，突然之间在某个时点，伴随市场整体和强势股的集体下跌，你持有的这个股票也从刚刚的稳步上涨，忽然变成了此时的流畅下跌。虽经几番挣扎，当天最终还是收了一根成交量显著放大，但最终并没有下跌很多的阴线。很有可能第二天市场再度收出一根类似的阴线。随后可能是会经历一个周末亦或是晚间有消息传出新的利好政策等。总之市场再次开盘后，买入的热情如潮水般涌来，股价迅速创出新高，这就是第三次整理形态普遍的形成过程。

8.最紧张刺激的时刻来了，当股价经过第三次整理形态的高点8时，一直到卖出点9，这段期间，很有可能形成一轮波澜壮阔的上涨。连续放量的大阳线，在短时间内将股价快速推升。在经历过第一次整理形体、第二次整理形态、第三次整理形态后，又来如此一段快速的上涨，账户激增的浮盈，幸福洋溢在每一个交易者的脸上。此时在场内的所有交易者都陷入一种疯狂状态。冷静的你现在需要对这段流畅的上涨画一条更加陡峭的上升趋势线C。只要股价跌破上升趋势线C，那么这就是我们要卖出的位置了。

不仅如此，只要是通过每两次整理形态留下的低点来不断的调校趋势线，你会发现，趋势线的斜率是越来越陡峭的，哪怕是没有出现最后的加速上涨阶段，只要最新的趋势线的斜率过于陡峭，股价又出现明显的跌破趋势线的走势，就是要谨慎的时候，如果当时市场整体情况并不乐观，则需要及时卖出清仓。

9.后面股价可能还会上涨，甚至超过卖出点的价位。但是请相信我，如果从一开始你就是选择的这轮牛市中的第一批突破清晰底部形态，并且经历过三次整理形态后，又出现急加速上涨的股票的话，这个点虽然不是它的最高点，绝对是一个让你心平气和又合理的卖出位置，千万不要纠结！

以上就是我的卖出方法。但是我在这里必须声明一下，虽然在真实的操作当中有标准的案例，可它毕竟是一个非常理想化的上涨过程。有的上涨可能没有自然回撤，有的也只有第一次整理形态，有的则没有最后的加速阶段。真正的股票走势千差万别，这里我只是尽可能的把出现概率最高的情况集合起来，做出的理想化走势图表。在对这个理想化走势理解透彻的基础之上，实际操作当中还需要你灵活运用。尤其是我一再强调的“市场整体情况”，我有我自己的方法和经验去判断市场整体情况是什么样子的，你也需要根据自己的认识、知识、理解和经验去总结自己的方法出来。市场整体情况和你的个股走势相互验证的情况下，才能得出最准确的信息。

实例1

麦克奥迪(SZ300341)从图表上看此标的在2012.07.26-2015.07.09这段期间，走出了比较标准的第一阶段和第二阶段。从底部形态开始，经历了有效的向上突破、自然回撤、第一次整理形态、第二次整理形态、第三次整理形体，最终股价有效跌破短期加速上涨趋势线出现卖点卖出。卖出后，股价在市场整体的影响下崩盘下跌的全过程。

自然回撤：

自然回撤，历时46个交易日，整体下跌2.58%。整体走势还算温和缩量，回调时未触及止损线。这个自然回撤很容易度过。

第一次形态整理：

第一次形态整理，历时105个交易日，整体下跌1.58%，振幅达30%。这个整理形态的时间要比自然回撤时间长。并且整体运行期间有一次跌停，一次接近跌停，这是很震慑人心的。记住一句话，上涨途中有跌停，或许可以在某些艰难的时刻帮助你一下。

第二、三次形态整理：

在突破第一次形态整理，快速拉升近40%以后。开始了第二次形态整理，针对这个实际案例，因为第一次形态整理距离第二次形态整理略近，所以可以将第二次形态整理开始回调的极值设置在第一次形态整理的箱体上边界处，也就是图表中的支撑位。事实上第二次形态整理回调的两个低点，也确实在支撑位附近止跌。并且做出一个类似W底的局部小形态，如果经验丰富的话，配合当时市场整体的情况，在向上突破W底颈线时，基本可以判定第二次形态整理已经结束，但我们这里还是按照股价恢复到整理前的位置来判定第二次整理形态结束，总历时43个交易日，上涨8.78%。

随后股价稳步抬升，由7元附近上涨至17元附近时，才开始第三次整理形态。第三次整理形态历时15个交易日，跌0.81%。仔细观察在第三次整理形态内，有一次向上的涨停，同第二次整理形态中出现的局部底部形态一样，如果经验丰富在配合当时的市场整体情况，涨停出现的时候，就可以判定第三次整理形态已经结束。

加速上涨阶段：

在第三次整理形态结束后，股价突然出现了连续涨停的走势。这在此股票由底部形态开始至第三次整理形态期间都没有出现过类似的走势。第三次整理形态结束后的连续四个涨停，已经说明股价进入了最后的加速上涨阶段，此时就要时刻小心了，因为它随时可能由牛转熊。

仔细看图表，在连续涨停之后，股价并没有出现明显的跌破短期加速趋势线的K线。在根据当时的市场实际情况可以适当的观察一下。随后股价在历史高位横盘整理，当出现一根阴线跌破横盘整理状态时，就是应该卖出的位置了。

虽然在卖出后，股价又略有回升，但是切记，只要是经历了标准的上涨过程后，出现的卖点。卖出后千万不要轻易的买回来。如果没有遵守这条规定，你很有可能在随后的29个交易日中，损失掉67.65%。由高位往下跌的67.65%可远比你想象中损失的要大的多。

实例2

广百股份(SZ002187)W底部形态，突破后自然回撤，经历第一、第二次整理形态后，第三次整理形态并不明显，最后跌破后期的加速趋势线，出现卖点。

实例3

沃华医药(SZ002107)三角形底部形态，向上突破后没有出现自然回撤，经历第一、第二次整理形态后，没有出现第三次整理形态，股价出现了短期的加速上涨走势，最终跌破毒短期加速上涨趋势线后，出现卖点。这个实例有一个要重点注意的地方，在卖出该股票后，股价经过震荡整理后，再次创出新高。有些交易者肯定会因此而感觉到懊恼，甚至会冲动的将此股票在买回来，可能这次买回来要等待多年之后才会卖出了，因为他要陪伴它度过起起伏伏的第三阶段和跌跌不休的第四阶段。

下一篇我们来讲，起起伏伏的第三阶段，也就是头部阶段。那个让无数交易者充满了憎恨，又每次都无法逃脱的阶段。

作者：纯粹的技术分析

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