浅谈温氏交易系统在A股市场上的应用（六）第一阶段

本篇讲阶段交易架构图中的第一阶段，也就是底部区域。

第一阶段：可谓是汝之砒霜、彼之蜜糖。

“在股票XYZ的价格下跌了几个月之后，其下跌的动力最终没有了，开始了横盘整理。实际上着是由于买方力量和卖方力量开始达到均衡状态，在前一期（第四阶段）卖方力量远大过买方，这也是股价跳水的原因。交易量通常会继续下降----直至最小----底部形态形成。虽然价格基本保持不变，但是交易量通常在第一阶段后期会开始增加。这就意味着即使悲观的投资者抛售股票，也不再会使股价下跌，因为买方已经开始买入股票并接受了当前的价格（不期望更多的价格让步）。这是一个利好的信号。在这个阶段，通常会有数次振荡发生在支撑区域（交易区间的底部）和阻力区域（交易区间的顶部）之间（底部形态产生）。

整个底部阶段可以持续数月乃至数年（越长越好）。这个阶段是很多市场参与者急于进入、希望抄到股价低点的时候。但是在这里买进仍没有太大的好处。有时你虽然在低点买入了，但你的资金可能会被困在这个阶段里很长的时间而股价几乎不变，更何况时间就是金钱。更糟糕的是，很多初学者往往不够耐心，在沮丧地等待了数月后，就在股价飙升之前撤出了资金。”

前半段描述的是现象，只有透过现象去发现实质，才能不被现象所迷惑。后半段描述的是心理，有经验的交易者对后半段应该是感同身受，谁都会犯过类似的错误，总结和研究错误才能更好的避免错误。

在经历了漫长的第四阶段之后，虽然股价开始止跌，可是绝望依然在持股者心中蔓延。股价开始反弹，向上有效突破了下降趋势线，好像迎来了希望，然而不久之后，股价就开始回落，甚至创出新低。当绝望之后的希望再次被击碎的时候，持股者便开始彻底放弃了幻想。在下次股价上升时，持股者开始卖出股票。之前延续不断的下跌的第四阶段，并没有让持股者卖出，反倒是进入了振荡整理的第一阶段，他们放弃了希望。就在绝望者放弃的时候，那些经过专业训练的交易者却发现了希望。他们通过对市场持续全面的观察，发现市场悄悄的结束了单边的下跌运动，一些强势股的底部形态已经初露端倪。此时正是开始准备下一次大干一场的时候。

首先对比图：

上图是原版阶段交易架构图与更新版阶段交易架构图中，第一阶段的对比图，区别是一目了然的。

第一阶段标准走势图：

注意：并不是所有的第一阶段都如上图一样的走势形态，只是为了美观和形象而用了此图来说明。并且也不是所有的第一阶段都必须要有清晰的形态。实际情况中很多的第一阶段都没有清晰的底部形态。因为我们要研究的对象是“底部形态”，所以才在这里用了一个比较标准的底部形态来表示我们理想中的第一阶段。

在很多实例中，强势股往往要领先于综合指数进入第一阶段。下跌流畅和下跌幅度很大，并不意味着就会更早的进入第一阶段。而最早进入第一阶段的股票，一定要重点关注。强势股经常出现在，上一轮上涨行情中没有出现大幅上涨的股票中。

第一阶段研究的主要内容有：底部形态、颈线、成交量、突破点。

我们先讲成交量。在第一阶段的底部形态中，配合股价上涨而增加，伴随股价下跌而萎缩的成交量，称之为脉冲放量。脉冲放量是一种理想的状态，说明在股价上涨的时候买卖活跃，而股价下跌的时候又少有人卖出。是一种积蓄力量的表现。但它并不是必须的，有些上涨表现很好的底部形态，量能也并没有变现出特别明显的脉冲放量迹象。

实例1：

300643万通智控日线图，图中的红色区域是第一阶段，仔细看的话在这个阶段内每个高点对应的成交量都是相对放大的，在突破向上日成交量明显放大，突破后在回调走势阶段，成交量也是明显的萎缩。形态内脉冲放量、突破日放量、自然回撤缩量，这就是牛股所需要的三种理想成交量（后面两种，在下文介绍）。2019.11.11日向上突破后，历时29个交易日（2019.11.11-2019.12.19）上涨180.76%。

细节图：

300643万通智控日线图，此图是对上图第一阶段的局部放大图，图中清晰可见底部形态中配合股价的震荡整理，成交量呈现出典型的脉冲式走势，简称脉冲放量。以后对底部形态的研究中，脉冲放量是重点关注的特征之一。

作者：纯粹的技术分析

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来源：雪球

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